{"id":1607,"date":"2015-04-23T22:02:19","date_gmt":"2015-04-23T20:02:19","guid":{"rendered":"http:\/\/www.citoyendeurope.com\/?p=1607"},"modified":"2015-04-23T22:02:19","modified_gmt":"2015-04-23T20:02:19","slug":"chypre-cede-a-la-troika-pour-beneficier-du-qe","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/www.citoyendeurope.com\/?p=1607","title":{"rendered":"Chypre c\u00e8de \u00e0 la tro\u00efka pour b\u00e9n\u00e9ficier du QE"},"content":{"rendered":"

\"chypre\"<\/a><\/p>\n

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Palais de la pr\u00e9sidence chypriote \u00e0 Nicosie. \u00a0 21\/04\/2015,<\/p>\n

Apr\u00e8s des mois de discussions, le parlement chypriote a fini par voter la loi sur les expulsions de propri\u00e9taires. Une loi r\u00e9clam\u00e9e par la tro\u00efka et vot\u00e9e sous la pression de la BCE.<\/p>\n

sur le m\u00eame sujet<\/p>\n

Apr\u00e8s neuf mois de discussions, de d\u00e9bats et de pression, le parlement chypriote a finalement approuv\u00e9 samedi 18 avril par 33 voix contre 23 la loi sur les expulsions de propri\u00e9taires insolvables. Cette loi va faciliter les expulsions et donc la revente de ces biens. La tro\u00efka form\u00e9e par les repr\u00e9sentants du FMI, de la BCE et de la Commission europ\u00e9enne exigeait une telle loi afin de pouvoir \u00e9valuer pr\u00e9cis\u00e9ment les pertes des banques sur leurs pr\u00eats immobiliers et, ainsi, conna\u00eetre avec pr\u00e9cision les besoins de recapitalisation du syst\u00e8me bancaire du pays. Les cr\u00e9anciers avaient suspendu les fonds du plan d’aide \u00e0 Nicosie dans l’attente de ce vote. Surtout, la BCE avait indiqu\u00e9 que sans accord de la tro\u00efka, Chypre ne saurait b\u00e9n\u00e9ficier du programme de rachat d’actifs publics, autrement appel\u00e9 QE. La BCE envisageait autrement de racheter 500 millions d’euros de dette publique chypriote.<\/p>\n

Pression sur les d\u00e9put\u00e9s<\/h2>\n

Mais, depuis plus d’un an, le gouvernement chypriote – tr\u00e8s engag\u00e9 dans le respect des demandes de la tro\u00efka – ne dispose plus de majorit\u00e9 stable au parlement. Dans ce cas, le mouvement social-d\u00e9mocrate Edek souhaitait d\u00e9fendre les int\u00e9r\u00eats des petits propri\u00e9taires insolvables. Or, avec ses 5 d\u00e9put\u00e9s, ce parti fait et d\u00e9fait les majorit\u00e9s. La situation \u00e9tait bloqu\u00e9e, lorsque deux \u00e9v\u00e9nements sont venus la d\u00e9bloquer. La premi\u00e8re est une pression survenue juste avant le vote de la BCE. Vendredi 18 avril, le porte-parole de la banque centrale chypriote indiquait que, sans accord avec les cr\u00e9anciers, la BCE pourrait lever la d\u00e9rogation qui permet aux banques chypriotes d’utiliser la dette publique du pays – not\u00e9e par les agences sous la cat\u00e9gorie d’investissement – comme collat\u00e9ral pour leur refinancement au guichet. C’\u00e9tait menacer Chypre du m\u00eame destin que la Gr\u00e8ce\u00a0: la BCE a en effet suspendu cette m\u00eame d\u00e9rogation le 4 f\u00e9vrier dernier pour la dette hell\u00e9nique. Dans ce cas, Chypre risquait de retomber dans une grave crise de confiance dans son syst\u00e8me financier d\u00e9j\u00e0 convalescent.<\/p>\n

Concessions<\/h2>\n

Les d\u00e9put\u00e9s \u00e9taient donc alors sous pression. Le ministre des Finances, Harris Georgiades, en contact \u00e9troit avec la tro\u00efka, a alors conc\u00e9d\u00e9 l’adoption de deux amendements de l’Edek. Pour les propri\u00e9taires de biens de moins de 250.000 euros qui n’ont aucun autre bien et qui accepte un r\u00e9\u00e9chelonnement de leur dette, les expulsions ne seront pas possibles. Dans les autres cas, certaines protections seront accord\u00e9es aux m\u00e9nages menac\u00e9s d’expulsion. Ceci a achev\u00e9 de convaincre l’Edek de voter la loi qui a donc \u00e9t\u00e9 adopt\u00e9 samedi. La tro\u00efka doit venir dans l’\u00eele du 26 au 29 avril, mais il semble d\u00e9sormais \u00e9vident qu’elle donnera son feu vert au d\u00e9boursement de la prochaine tranche de l’aide de 86 millions d’euros.<\/p>\n

Retour attendu sur les march\u00e9s<\/h2>\n

Le gouvernement ne cachait pas sa joie apr\u00e8s ce vote. Son ambition est de revenir sur les march\u00e9s financiers et de sortir du plan d’aide. L’inclusion de Chypre dans le programme de QE de la BCE rend cette perspective beaucoup plus r\u00e9aliste. Soutenues par ces rachats et garanties implicitement par le programme OMT de septembre 2012, les obligations publiques chypriotes pourraient int\u00e9resser les investisseurs en mal de rendement. Le vote de la loi sur les expulsions et le d\u00e9vouement des autorit\u00e9s de l’\u00eele \u00e0 la tro\u00efka rassureront aussi sur l’absence de risque d’un sc\u00e9nario \u00ab\u00a0\u00e0 la grecque\u00a0\u00bb et ceci pourrait aussi soutenir ces rachats. Nicosie pourrait alors se refinancer sur les march\u00e9s et sortir officiellement du programme d’aide o\u00f9 elle n’a puis\u00e9 que 6 des 10 milliards d’euros offerts (mais on sait que les d\u00e9posants ont pay\u00e9 le plus lourd \u00e9cot \u00e0 la crise).<\/p>\n

Economie en crise<\/h2>\n

Reste deux questions. Premi\u00e8re question\u00a0: l’\u00e9conomie chypriote n’est pas certaine de r\u00e9ellement pouvoir profiter de ce sc\u00e9nario. Certes, cette loi vise \u00e0 r\u00e9duire la masse de cr\u00e9ances douteuses dans les bilans des banques (qui atteignent parfois la moiti\u00e9 de ces derniers), mais les \u00e9tablissements financiers pr\u00eateront-ils pour autant \u00e0 l’\u00e9conomie ? Ravag\u00e9e par l’aust\u00e9rit\u00e9, plomb\u00e9e par un ch\u00f4mage de 16 % et par la m\u00e9fiance des d\u00e9posants, l’\u00e9conomie chypriote a peu de perspectives de croissance. Reste, aussi, que cette affaire chypriote d\u00e9montre une nouvelle fois combien la BCE se \u00ab\u00a0politise.\u00a0\u00bb La menace envoy\u00e9e au parlement vendredi soir a \u00e9t\u00e9 d’une efficacit\u00e9 redoutable.<\/p>\n

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